防房市泡沫，奢侈稅絕對有其必要!

上周我們提到了關於奢侈稅對房市的效應，目前有逐漸發酵的跡象，報導指出新北市的林口、新莊買氣下滑3至4成，台中、高雄更是買氣急凍，來客量銳減5成。

政府一直希望能夠有效和緩地平抑房價，這回推出奢侈稅，央行彭淮南總裁也表示肯定，認為這個措施相較貨幣政策更為有效，同時也不會傷及無辜。

但對照其他國家，台灣的房價究竟是否有泡沫化之虞，在此時推出奢侈稅打壓房市炒作行為，是否是必要的呢？

依據經濟學人的資料指出，以美國及英國為例，房地產的實質價格(經過通膨調整後的價格)，在1890至1990年代後期，房地產實質價格其實是沒有太大變動的，但從1997至2006的十年間，房地產的價格卻近乎翻倍。而一般民眾購買房地產大多需要房貸，當房價泡沫破滅後，民眾不願背負持續下跌的房貸，當大家都選擇將房屋抵押給銀行時，後面就發生了我們熟知的金融海嘯。

如果我們對照經濟學人提供的，從2003年到2010年各國房價指數圖(Source: Economist)，漲最多的澳洲、香港，漲幅約略都在260%左右，第三名的比利時，則有近190%。因為這裡沒有台灣的數據，所以我們參考一下國泰房地產指數，若以全國的房產指數來看，約從80漲到了120，漲幅150%；而單以台北市來看，則從68漲到132，漲幅將近200%，相較於各國房地產的漲幅，台灣絕對有名列前茅的實力。

美國作為我們的前車之鑑，告訴我們10年內漲幅200%可能會引來的後果，如今台北市在七年內就達成了，後面會發生甚麼事，誰也不敢預料。因此上周我們提及09年央行就有動作，但效果不彰，如今勢必要下重手才行。亞洲其他國家其實早已採取一些打房措施(見下圖)。雖然不見得奏效(自11月打房措施後，香港房價仍續創新高)，但放任市場可能會更糟。

追根究柢，利率的持續低檔使得游資氾濫，才是房市快速飆漲的主因，政府無法快速提升利率，但採取課徵奢侈稅措施，必要且即時地為房市踩了煞車，降低了房市泡沫化的風險，是相當值得我們肯定的。